Viele kennen die Marktkapitalisierung, die durch Multiplikation von zirkulierendem Angebot und Token-Preis berechnet wird.
Die realisierte Marktkapitalisierung ist eine Bewertungsmetrik, die den Token-Preis zum Zeitpunkt der letzten Bewegung anstelle des aktuellen Preises verwendet. Diese Methode gilt als genauer, da sie auch verlorene und nicht wiederherstellbare Token berücksichtigt.
Glassnode schätzt, dass 7 Millionen Token gehoddert wurden oder verloren gegangen sind, was einen großen Teil des zirkulierenden Angebots ausmacht.
Die realisierte Marktkapitalisierung bewertet aktive Token höher als inaktive und bietet damit eine genauere Darstellung des Marktes als die Marktkapitalisierung.
Die realisierte Marktkapitalisierung unterscheidet nicht zwischen verlorenen/wiederbeschaffbaren Token und solchen, die tief gelagert werden, so dass sie die Auswirkungen verlorener Münzen verringert, aber kein perfektes Maß ist.
Trotzdem wird die Market Cap häufiger verwendet als die Realized Cap, z.B. bei der Berechnung von BTC.
Bitcoin-Marktdominanz
Die Kryptomärkte sind seit dem Höchststand vor über einem Jahr rückläufig. BTC.D ist bis auf 38,9 % gefallen, stieg aber im Juni nach der Terra-Implosion auf 48,6 %.
BTC.D liegt bei 40,7 % und damit in der Nähe des Zyklustiefs, berechnet durch Division der gesamten Kryptomarktkapitalisierung durch die Bitcoin-Marktkapitalisierung.
In vergangenen Bärenmärkten erreichte BTC.D bis zu 73,9 %.
Die Berechnung von BTC mit der realisierten Marktkapitalisierung ergibt einen aktuellen Wert von 60 %, was eher den Erwartungen der Nutzer entspricht, die in Bitcoin als sichere Option während eines Bärenmarktes investieren.
Die Methode des realisierten Caps zeigt eine Dominanz von über 90 % während vergangener Bärenmärkte, wie z. B. 2015.
Der Aufstieg der Stablecoins
Stablecoins sind so konzipiert, dass sie ihren Wert konstant halten und es den Nutzern ermöglichen, ihr Kapital auf dem Kryptomarkt zu halten, während sie in Positionen ein- und aussteigen.
BitUSD war der erste Stablecoin, der im Juli 2014 auf den Markt kam, aber erst mit dem Debüt von Tether im Jahr 2015 gewannen Stablecoins an Zugkraft. Vor Tether wendeten sich die Anleger in Baissezeiten eher Bitcoin zu, doch seit 2017 hat sich dies geändert.
Eine niedrige SSR deutet auf ein hohes Kaufpotenzial für Stablecoins und einen hohen Anteil an ausrangierten Stablecoins hin.
Stablecoins werden aufgrund des Rückgangs von BTC.D als sichere Option immer beliebter.