In seinem jüngsten vierteljährlichen Zuverlässigkeitsbericht gibt Tether an, dass es seine Bestände an nicht offengelegten Commercial Papers zugunsten von US-Schatzpapieren reduziert hat.
Der Bericht zeigt, dass zum 20. September 2022 die Vermögenswerte von USDT seine Verbindlichkeiten übersteigen und dass seine Reserven liquide bleiben. Zu diesem Zeitpunkt zirkulierten rund 60 Mrd. USDT im Krypto-Ökosystem.
Ardoino sagte, dass Tether der am meisten genutzte Stablecoin auf dem Markt ist, weil die Commercial Paper fast bei Null liegen, es mehr US-Schatzbriefe als je zuvor gibt und hochliquide Anlagen.
Im Mai letzten Jahres war USDT mit bis zu 50 % Commercial Paper unterlegt. Dabei handelt es sich um kurzfristige Unternehmensschulden, die nach einem Vergleich mit der New Yorker Generalstaatsanwaltschaft (NYAG) veröffentlicht werden mussten. US-Treasurys machten zu diesem Zeitpunkt nur 2 % der USDT-Deckung aus.
Das Büro des NYAG stellte fest, dass Tether USDT nicht immer 1:1 mit gleichwertigen Vermögenswerten unterlegt hatte, wie es lange behauptet hatte. Der Bestand an Commercial Paper war umstritten, und Tether hat sich inzwischen von diesen Vermögenswerten getrennt, um das Vertrauen zu stärken.
Aus dem letzten Quartalsbericht von Tether ging hervor, dass 43 % der Mittel durch US-Staatsanleihen gedeckt waren, während der Anteil der Commercial Paper fast 13 % betrug.
Die belgische Wirtschaftsprüfungsgesellschaft BDO erstellt seit einiger Zeit die Bescheinigungen für Tether. Der jüngste Bericht kam zustande, als die Dollarbindung von USDT an den wichtigsten Börsen während der jüngsten Marktvolatilität wackelte, was die Börsenliquidität widerspiegelt.
Am Donnerstagmorgen fiel USDT auf Kraken kurzzeitig unter 94 Cents, was Befürchtungen über einen Zusammenbruch auslöste. Ryan Rasmussen, DeFi-Forschungsanalyst bei Bitwise, sagte jedoch, dass der Preisrückgang nicht ungewöhnlich sei.
Laut Rasmussen ist die Liquidität im gesamten Kryptowährungsökosystem sehr fragmentiert und die größten Stablecoins neigen dazu, in Zeiten hoher Volatilität leicht von ihrem Peg abzuweichen. Er fügte hinzu, dass FTX und das Schwesterhandelsunternehmen Alameda Research wichtige USDT-Marktmacher sind, aber ihr Niedergang sollte sich nicht direkt auf den Tether-Preis auswirken.
Die leichte Veränderung im Wert von USDT kann auch durch Veränderungen in der Menge von USDT, USDC und DAI verursacht werden, die im Curve 3CRV-Pool gehandelt werden. Diese Änderungen hatten jedoch in der Vergangenheit keine signifikanten Auswirkungen.
Treasurys sind gut, aber die Märkte sind nur glücklich, wenn Tether USDT gegen Bargeld eintauscht. Dies würde dazu beitragen, das Vertrauen in die digitale Währung wiederherzustellen und könnte zu einer breiteren Akzeptanz führen.
Der Chief Technology Officer von Tether, Paolo Ardoino, twitterte am Donnerstag, dass das Unternehmen innerhalb von 24 Stunden USDT im Wert von 700 Millionen Dollar in Bargeld umgetauscht habe.
Die Fähigkeit von Tether, Bargeldrücknahmen zu verarbeiten, wird als primäre Methode zur Messung des Erfolgs angesehen, da Kryptobörsen als einfache Märkte dienen, die manchmal unzuverlässige Preisbildungsmechanismen haben.
Auch wenn Rasmussen sagte, dass es möglich ist, dass Investoren ihr Geld von USDT zu DAI oder USDC verschieben, ist die Dominanz von USDT (die misst, wie viel des digitalen Vermögensmarktes USDT ist) auf einem Allzeithoch.
Die Reserven von Tether sind nicht transparent, und es ist schwierig zu überprüfen, wie viel Geld das Unternehmen tatsächlich hat. Dieser Mangel an Transparenz ist ein Problem für Investoren, da es schwierig ist, zu wissen, ob das Unternehmen wahrheitsgemäß über seine Finanzen berichtet.
Der Wert der Dollar-gestützten Kryptowährung von Tether hat sich seit dem anfänglichen Einbruch erholt.
Die Bescheinigung von Tether verspricht, dass die 6,1 Milliarden Dollar an gesicherten Krediten, die das Unternehmen bei unbekannten Kontrahenten hat, „vollständig besicherte liquide Vermögenswerte“ sind. Da USDT jedoch nur zu 60 % durch US-Schatzbriefe besichert ist, besteht immer noch eine gewisse Unsicherheit hinsichtlich der Stabilität der Kryptowährung.
Es gibt auch 2,6 Milliarden Dollar in „anderen Investitionen“, die nicht vollständig detailliert sind und Kryptobestände enthalten könnten. Tether lehnte eine Stellungnahme ab.
Circle, ein Hauptkonkurrent von Tether, sicherte im September sein eigenes USDC-Angebot in Höhe von 47,5 Mrd. USD mit rund 80 % US-Staatsanleihen und der Rest mit Bareinlagen. Das Markenangebot von Binance, BUSD, verfügte im vergangenen Monat über ein Angebot von 21,2 Mrd. USD, wovon 96 % auf US-Schatzanweisungen (Bills oder Reverse-Repo-Geschäfte) und der Rest auf Bareinlagen entfielen.
In einem Tweet zu Beginn dieser Woche meldete sich Ethereum-Mitbegründer Vitalik Buterin zu Wort: „Ich muss zugeben, dass ich Tether in der Vergangenheit sehr kritisch gegenüberstand, und ihre Transparenz ist immer noch nicht annähernd so, wie ich denke, dass ein Asset-Backed Coin haben sollte.“
Buterin sagte, dass er zwar beeindruckt sei, wie viel Geld sie gemacht haben, aber angesichts der aktuellen Marktbedingungen nicht überrascht sei.